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Ubisoft dresse son bilan financier
Par darkbowser34 -
Le 30/11/2008 à 11:06
Le premier semestre de l'année fiscale 2008/2009 a été très bénéfique pour Ubisoft qui nous livre dans ce communiqué de presse ses résultats financiers.
"Yves Guillemot, PDG d’Ubisoft déclare : "La forte croissance enregistrée au premier semestre s'est traduite par une très nette amélioration de notre rentabilité. Sur la base des premières indications de ventes du troisième trimestre fiscal et grâce à la diversité de notre line up de jeux, nous sommes confiants dans notre capacité à atteindre les objectifs récemment relevés pour l’exercice 2008-09, et ce malgré un environnement très concurrentiel marqué par le lancement de nombreux jeux de qualité. Par ailleurs, la poursuite des ventes soutenues de consoles représente un élément très positif pour l'industrie du jeu vidéo en 2009."
Principaux éléments du compte de résultat
Le chiffre d’affaires semestriel s'élève à 344,5 M€ en hausse de 31,8% (38,3% à taux de change constants) notamment grâce à la forte progression des jeux casual (35,4% du chiffre d’affaires contre 14,5% au premier semestre 2007-08) et de l'activité distribution (12,4% du chiffre d’affaires contre 4,8% au premier semestre 2007-08).
Ce mix produits a un impact significatif sur la structure du compte de résultats d'Ubisoft, comme indiqué lors de la publication du chiffre d’affaires du premier semestre 2008-09. En effet, les produits casual ont une marge brute plus faible et nécessitent moins de frais de recherche et développement mais plus de dépenses de marketing que les produits traditionnels. Les produits de distribution ont une marge brute faible, mais n'ont pas de frais de recherche et développement et dans certains cas pas de dépenses de marketing.
Ainsi, la marge brute qui s'élève à 201,6 M€ contre 167,6 M€ au premier semestre 2007- 08 est, en raison du mix produits, en baisse en pourcentage du chiffre d'affaires à 58,5% contre 64,1% au premier semestre 2007-08. Cependant, à l'intérieur de chaque segment (back catalogue, casual, distribution, franchises, nouveaux lancements, etc…) la marge brute est stable ou en progression par rapport au premier semestre 2007-08.
Le résultat opérationnel courant avant rémunérations payées en actions s’établit à 33,0 M€ soit 9,6% du chiffre d'affaires, en très nette amélioration par rapport aux 9,1 M€, soit 3,4% du chiffre d'affaires, réalisés au premier semestre 2007-08. Cette évolution positive s'explique par :
* La croissance de 34,0 M€ de la marge brute.
* La baisse significative des frais de recherche et développement en raison du mix produits et de la croissance du chiffre d'affaires. Ces frais s'élèvent à 17,6% du chiffre d'affaires (60,7 M€), par rapport à 31,1% au premier semestre 2007-08 (81,3 M€).
* Ces effets positifs sont en partie compensés par la hausse des frais commerciaux et des frais généraux qui s'élèvent à 31,3% du chiffre d’affaires (107,9 M€), par rapport à 29,5% au premier semestre 2007-08 (77,2 M€). Les dépenses variables de marketing sont en forte hausse, en raison du mix produits, à 15,0% du chiffre d’affaires (51,7 M€), à comparer à 11,5% au premier semestre 2007-08 (30,0 M€). Les coûts de structure sont en baisse en pourcentage du chiffre d’affaires à 16,3% (56,2 M€), par rapport à 18,7% au premier semestre 2007-08 (47,2 M€), en raison de la forte hausse des ventes.
Le résultat opérationnel s'élève à 24,7 M€, à comparer à 12,5 M€ au premier semestre 2007-08. Il comprend des rémunérations payées en actions s'élevant à 8,1 M€ (4,0 M€ au premier semestre 2007-08). Le résultat opérationnel du premier semestre 2007-08 incluait un gain de 7,5 M€ provenant de la conclusion favorable d'un procès.
Le résultat financier s'élève à 11,9 M€ (à comparer à un résultat financier de 12,6 M€ au premier semestre 2007-08) et se décompose principalement comme suit :
* 1,7 M€ de produits financiers contre une charge de 0,6 M€ au premier semestre 2007-08.
* 1,7 M€ de gains de change, contre une perte de 2,3 M€ au premier semestre 2007-08.
* 8,5 M€ d’impact positif lié à la vente par Calyon des dernières actions Ubisoft qu’elle détenait au travers de l’"Equity Swap"3. Le résultat financier du premier semestre 2007-08 incluait 15,5 M€ provenant de cet "Equity Swap".
Pour rappel, Ubisoft avait enregistré au premier semestre 2007-08 un "résultat de cession net d'impôt des activités abandonnées" de 14,8 M€, lié à la vente par Calyon d'une partie des titres Gameloft (4,2 millions de titres sur un total de 13,4 millions).
Le résultat net ressort à 24,0 M€, soit un résultat net par action (dilué)4 de 0,48 €, à comparer à 30,6 M€ et 0,64 € au premier semestre 2007-08. Hors éléments non récurrents (Gameloft, Equity Swap, procès, rémunérations payées en actions et autres), le résultat net s'est élevé à 26,3 M€, soit un résultat net par action (dilué)4 de 0,53 €, à comparer à 4,7 M€ au premier semestre 2007-08 ou 0,10 € par action.
Principaux éléments de flux de trésorerie et de bilan
La Société a généré au premier semestre une trésorerie provenant des activités opérationnelles de -68,9 M€ (contre -42,6 M€ au premier semestre 2007-08) reflétant une capacité d'autofinancement de -52,6 M€ (contre -25,7 M€ au premier semestre 2007-08) et une augmentation du BFR de 16,3 M€ équivalente à celle du premier semestre 2007-08. Ces chiffres traduisent la saisonnalité traditionnelle de la société avec des ventes qui représentent moins du tiers du chiffre d’affaires annuel, et qui ont été particulièrement fortes à la fin du mois de septembre, pendant que les investissements en R&D, qui continuent de progresser, sont répartis de manière plus équilibrée sur l'exercice.
La situation financière nette au 30 septembre 2008 est positive de +72,3 M€. La variation par rapport à la situation de +149,5 M€ au 31 mars 2008 s'explique, par :
* la trésorerie provenant des activités opérationnelles de -68,9 M€,
* des investissements à hauteur de 12,3 M€ en immobilisations matérielles et immatérielles,
* des acquisitions pour un total de 6,7 M€,
* des augmentations de capital à hauteur de 10,8 M€ provenant des conversions de stock options et d’augmentations de capital réservées aux salariés du groupe, * des écarts de conversion de 0,2 M€.
Perspectives
Point sur l'activité du troisième trimestre fiscal et confirmation des objectifs 2008-09
Le troisième trimestre fiscal a débuté sur un rythme soutenu de croissance du marché, à la fois sur les ventes de consoles et sur les ventes de jeux. Il est également marqué par une concurrence très vive, avec de nombreux lancements de grande qualité associés à de nombreuses opérations promotionnelles. Dans ce contexte, les jeux d'Ubisoft ont connu un démarrage solide pour Rayman Raving Rabbids TV Party, supérieur aux attentes pour les jeux casual et plus lent pour Tom Clancy's End War. Comme indiqué précédemment, Far Cry 2 réalise une performance solide en Europe et plus lente en Amérique du Nord. Le jeu Shaun White Snowboarding enregistre quant à lui un démarrage solide en Amérique du Nord, particulièrement sur la Wii, et plus lent en Europe. Par ailleurs, les premières indications sur Prince of Persia sont très encourageantes une semaine avant son lancement. La Société est donc confiante dans sa capacité à atteindre les objectifs relevés récemment : un chiffre d'affaires d'environ 500 M€ au troisième trimestre fiscal et d'environ 1 050 M€ sur l'exercice 2008-09 ainsi qu'un résultat opérationnel courant avant rémunérations payées en actions d'au moins 13% du chiffre d'affaires."
"Yves Guillemot, PDG d’Ubisoft déclare : "La forte croissance enregistrée au premier semestre s'est traduite par une très nette amélioration de notre rentabilité. Sur la base des premières indications de ventes du troisième trimestre fiscal et grâce à la diversité de notre line up de jeux, nous sommes confiants dans notre capacité à atteindre les objectifs récemment relevés pour l’exercice 2008-09, et ce malgré un environnement très concurrentiel marqué par le lancement de nombreux jeux de qualité. Par ailleurs, la poursuite des ventes soutenues de consoles représente un élément très positif pour l'industrie du jeu vidéo en 2009."
Principaux éléments du compte de résultat
Le chiffre d’affaires semestriel s'élève à 344,5 M€ en hausse de 31,8% (38,3% à taux de change constants) notamment grâce à la forte progression des jeux casual (35,4% du chiffre d’affaires contre 14,5% au premier semestre 2007-08) et de l'activité distribution (12,4% du chiffre d’affaires contre 4,8% au premier semestre 2007-08).
Ce mix produits a un impact significatif sur la structure du compte de résultats d'Ubisoft, comme indiqué lors de la publication du chiffre d’affaires du premier semestre 2008-09. En effet, les produits casual ont une marge brute plus faible et nécessitent moins de frais de recherche et développement mais plus de dépenses de marketing que les produits traditionnels. Les produits de distribution ont une marge brute faible, mais n'ont pas de frais de recherche et développement et dans certains cas pas de dépenses de marketing.
Ainsi, la marge brute qui s'élève à 201,6 M€ contre 167,6 M€ au premier semestre 2007- 08 est, en raison du mix produits, en baisse en pourcentage du chiffre d'affaires à 58,5% contre 64,1% au premier semestre 2007-08. Cependant, à l'intérieur de chaque segment (back catalogue, casual, distribution, franchises, nouveaux lancements, etc…) la marge brute est stable ou en progression par rapport au premier semestre 2007-08.
Le résultat opérationnel courant avant rémunérations payées en actions s’établit à 33,0 M€ soit 9,6% du chiffre d'affaires, en très nette amélioration par rapport aux 9,1 M€, soit 3,4% du chiffre d'affaires, réalisés au premier semestre 2007-08. Cette évolution positive s'explique par :
* La croissance de 34,0 M€ de la marge brute.
* La baisse significative des frais de recherche et développement en raison du mix produits et de la croissance du chiffre d'affaires. Ces frais s'élèvent à 17,6% du chiffre d'affaires (60,7 M€), par rapport à 31,1% au premier semestre 2007-08 (81,3 M€).
* Ces effets positifs sont en partie compensés par la hausse des frais commerciaux et des frais généraux qui s'élèvent à 31,3% du chiffre d’affaires (107,9 M€), par rapport à 29,5% au premier semestre 2007-08 (77,2 M€). Les dépenses variables de marketing sont en forte hausse, en raison du mix produits, à 15,0% du chiffre d’affaires (51,7 M€), à comparer à 11,5% au premier semestre 2007-08 (30,0 M€). Les coûts de structure sont en baisse en pourcentage du chiffre d’affaires à 16,3% (56,2 M€), par rapport à 18,7% au premier semestre 2007-08 (47,2 M€), en raison de la forte hausse des ventes.
Le résultat opérationnel s'élève à 24,7 M€, à comparer à 12,5 M€ au premier semestre 2007-08. Il comprend des rémunérations payées en actions s'élevant à 8,1 M€ (4,0 M€ au premier semestre 2007-08). Le résultat opérationnel du premier semestre 2007-08 incluait un gain de 7,5 M€ provenant de la conclusion favorable d'un procès.
Le résultat financier s'élève à 11,9 M€ (à comparer à un résultat financier de 12,6 M€ au premier semestre 2007-08) et se décompose principalement comme suit :
* 1,7 M€ de produits financiers contre une charge de 0,6 M€ au premier semestre 2007-08.
* 1,7 M€ de gains de change, contre une perte de 2,3 M€ au premier semestre 2007-08.
* 8,5 M€ d’impact positif lié à la vente par Calyon des dernières actions Ubisoft qu’elle détenait au travers de l’"Equity Swap"3. Le résultat financier du premier semestre 2007-08 incluait 15,5 M€ provenant de cet "Equity Swap".
Pour rappel, Ubisoft avait enregistré au premier semestre 2007-08 un "résultat de cession net d'impôt des activités abandonnées" de 14,8 M€, lié à la vente par Calyon d'une partie des titres Gameloft (4,2 millions de titres sur un total de 13,4 millions).
Le résultat net ressort à 24,0 M€, soit un résultat net par action (dilué)4 de 0,48 €, à comparer à 30,6 M€ et 0,64 € au premier semestre 2007-08. Hors éléments non récurrents (Gameloft, Equity Swap, procès, rémunérations payées en actions et autres), le résultat net s'est élevé à 26,3 M€, soit un résultat net par action (dilué)4 de 0,53 €, à comparer à 4,7 M€ au premier semestre 2007-08 ou 0,10 € par action.
Principaux éléments de flux de trésorerie et de bilan
La Société a généré au premier semestre une trésorerie provenant des activités opérationnelles de -68,9 M€ (contre -42,6 M€ au premier semestre 2007-08) reflétant une capacité d'autofinancement de -52,6 M€ (contre -25,7 M€ au premier semestre 2007-08) et une augmentation du BFR de 16,3 M€ équivalente à celle du premier semestre 2007-08. Ces chiffres traduisent la saisonnalité traditionnelle de la société avec des ventes qui représentent moins du tiers du chiffre d’affaires annuel, et qui ont été particulièrement fortes à la fin du mois de septembre, pendant que les investissements en R&D, qui continuent de progresser, sont répartis de manière plus équilibrée sur l'exercice.
La situation financière nette au 30 septembre 2008 est positive de +72,3 M€. La variation par rapport à la situation de +149,5 M€ au 31 mars 2008 s'explique, par :
* la trésorerie provenant des activités opérationnelles de -68,9 M€,
* des investissements à hauteur de 12,3 M€ en immobilisations matérielles et immatérielles,
* des acquisitions pour un total de 6,7 M€,
* des augmentations de capital à hauteur de 10,8 M€ provenant des conversions de stock options et d’augmentations de capital réservées aux salariés du groupe, * des écarts de conversion de 0,2 M€.
Perspectives
Point sur l'activité du troisième trimestre fiscal et confirmation des objectifs 2008-09
Le troisième trimestre fiscal a débuté sur un rythme soutenu de croissance du marché, à la fois sur les ventes de consoles et sur les ventes de jeux. Il est également marqué par une concurrence très vive, avec de nombreux lancements de grande qualité associés à de nombreuses opérations promotionnelles. Dans ce contexte, les jeux d'Ubisoft ont connu un démarrage solide pour Rayman Raving Rabbids TV Party, supérieur aux attentes pour les jeux casual et plus lent pour Tom Clancy's End War. Comme indiqué précédemment, Far Cry 2 réalise une performance solide en Europe et plus lente en Amérique du Nord. Le jeu Shaun White Snowboarding enregistre quant à lui un démarrage solide en Amérique du Nord, particulièrement sur la Wii, et plus lent en Europe. Par ailleurs, les premières indications sur Prince of Persia sont très encourageantes une semaine avant son lancement. La Société est donc confiante dans sa capacité à atteindre les objectifs relevés récemment : un chiffre d'affaires d'environ 500 M€ au troisième trimestre fiscal et d'environ 1 050 M€ sur l'exercice 2008-09 ainsi qu'un résultat opérationnel courant avant rémunérations payées en actions d'au moins 13% du chiffre d'affaires."
